樂(lè)游棋牌近日，小米YU7正式開(kāi)售，開(kāi)售18小時(shí)，小米YU7鎖單量突破24萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)售火爆。
在這款“現(xiàn)象級(jí)”車(chē)型走熱之時(shí)，一家為其提供全場(chǎng)景智能制造解決方案的企業(yè)也來(lái)到資本市場(chǎng)的門(mén)前。
近日，獲小米投資的斯坦德機(jī)器人（無(wú)錫）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“斯坦德機(jī)器人”）正式向港交所遞交招股書(shū)，沖刺“工業(yè)具身智能第一股”。
不過(guò)，在連年虧損的情況下，斯坦德機(jī)器人能否借小米YU7的東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)從“燒錢(qián)換增長(zhǎng)”到“自我造血”的關(guān)鍵一躍，成為斯坦德此次闖關(guān)港交所的核心命題之一。
1、哈工大校友創(chuàng)辦，獲小米投資
2023年，工信部等十七部門(mén)印發(fā)《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動(dòng)實(shí)施方案》。方案提出，到2025年，制造業(yè)機(jī)器人密度較2020年實(shí)現(xiàn)翻番，服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用深度和廣度顯著提升，機(jī)器人促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的能力明顯增強(qiáng)。
隨著政策的助力以及市場(chǎng)的需要，一大批開(kāi)發(fā)機(jī)器人的企業(yè)快速發(fā)展，斯坦德機(jī)器人就是其中之一。
斯坦德機(jī)器人成立于2016年，主營(yíng)工業(yè)智能移動(dòng)機(jī)器人解決方案，是針對(duì)工業(yè)場(chǎng)景中物料搬運(yùn)、作業(yè)執(zhí)行等任務(wù)需求，可以應(yīng)用在3C、汽車(chē)、半導(dǎo)體等多個(gè)領(lǐng)域。
在公司初創(chuàng)時(shí)，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)是一群剛剛畢業(yè)的年輕人。
2013年7月和2015年7月，王永錕分別取得哈爾濱工業(yè)大學(xué)自動(dòng)化學(xué)士學(xué)位及控制工程碩士學(xué)位。2016年6月，時(shí)年24歲的王永錕創(chuàng)辦了斯坦德機(jī)器人，且很快就獲得了羅鴻的200萬(wàn)元天使投資，每股成本0.31元。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
公司的多位聯(lián)合創(chuàng)始人同樣來(lái)自哈爾濱工業(yè)大學(xué)。其中，聯(lián)合創(chuàng)始人李洪祥2014年6月獲得哈爾濱工業(yè)大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)學(xué)士學(xué)位，目前負(fù)責(zé)斯坦德機(jī)器人的產(chǎn)品研發(fā)管理。
此外，聯(lián)合創(chuàng)始人王茂林、趙易豪、呂鳳池都曾在哈爾濱工業(yè)大學(xué)求學(xué)。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
一群年輕人創(chuàng)業(yè)，一頭扎進(jìn)了十分火熱的智能機(jī)器人。
公開(kāi)資料顯示，全球工業(yè)智能移動(dòng)機(jī)器人解決方案市場(chǎng)規(guī)模由2020年的58億元增長(zhǎng)至2024年的153億元，CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）為27.2%。
工業(yè)智能機(jī)器人解決方案正逐漸成為眾多企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵助力。在成立后，斯坦德機(jī)器人得到了諸多資本的關(guān)注。
招股書(shū)顯示，斯坦德機(jī)器人獲得天使輪融資后，又獲得了七輪融資，其中包括小米、博華資本、梁溪投資等知名度較高的明星資本。
其中，2023年，小米集團(tuán)旗下公司北京小米智造股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）以1.5億元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)斯坦德機(jī)器人60.35萬(wàn)股股份，每股成本8.08元。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
在2024年5月最后一輪融資后，斯坦德機(jī)器人的投后估值已經(jīng)達(dá)到21億元，已經(jīng)較八年前的天使輪融資增長(zhǎng)了超100倍。
2、3年虧損2.73億，銷(xiāo)售人員薪酬遠(yuǎn)高于研發(fā)人員
目前，斯坦德機(jī)器人的主營(yíng)業(yè)務(wù)是一站式機(jī)器人解決方案，包括核心機(jī)器人技術(shù)平臺(tái)、多功能工業(yè)智能機(jī)器人產(chǎn)品系列以及all-in-one智能協(xié)同系統(tǒng)RoboVerse。
公司的機(jī)器人產(chǎn)品包括三類(lèi)：
標(biāo)準(zhǔn)型機(jī)器人，配備前進(jìn)、后退及原地旋轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)功能可以為各種復(fù)雜的場(chǎng)景提供流動(dòng)性；
功能機(jī)器人，擁有背負(fù)、傳輸、叉取牽引等多種功能；
具身機(jī)器人，包括LINK和DARWIN兩種類(lèi)型，能夠進(jìn)行精細(xì)化操作。
圖 / 具身機(jī)器人（來(lái)源：斯坦德機(jī)器人招股書(shū)）
憑借這些產(chǎn)品，斯坦德機(jī)器人也占據(jù)了一定地位。截至2024年12月末，按銷(xiāo)量計(jì)算，斯坦德機(jī)器人是全球第五大工業(yè)智能移動(dòng)機(jī)器人解決方案提供商，及第四大工業(yè)具身智能機(jī)器人解決方案提供商。
2022年至2024年（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”），斯坦德機(jī)器人的收益分別為9627.5萬(wàn)元、1.62億元和2.51億元，呈現(xiàn)連年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率分別為12.9%、31.6%和38.8%，也在逐年增長(zhǎng)。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
不過(guò)，公司尚未走出虧損的“泥潭”。
報(bào)告期內(nèi)，斯坦德機(jī)器人的年內(nèi)虧損金額分別為1.28億元、1.00億元和4514.4萬(wàn)元，三年累計(jì)虧損2.73億元。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
斯坦德機(jī)器人的虧損和經(jīng)營(yíng)成本較高有關(guān)。
報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支分別為5770萬(wàn)元、5736萬(wàn)元和6460萬(wàn)元，占當(dāng)年收益的比例分別為59.9%、35.4%和25.8%。
招股書(shū)顯示，截至2024年末，公司共擁有281名全職員工，其中銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)人員共有41名。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
2024年的銷(xiāo)售開(kāi)支中，薪酬及福利金額為3070.5萬(wàn)元，每名銷(xiāo)售人員的平均年薪約75萬(wàn)元。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
從研發(fā)費(fèi)用來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)開(kāi)支分別約為5550萬(wàn)元、5610萬(wàn)元和3660萬(wàn)元，2024年的研發(fā)費(fèi)用快速下滑。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
針對(duì)研發(fā)費(fèi)用下行，斯坦德機(jī)器人在招股書(shū)中解釋?zhuān)緦?duì)研發(fā)人員進(jìn)行了“降本增效”。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
2024年的研發(fā)開(kāi)支中，2690.4萬(wàn)元用于員工薪酬及福利。截至2024年末，斯坦德機(jī)器人共有77名研發(fā)人員，每名研發(fā)人員的平均年薪約35萬(wàn)元，薪酬水平還不及銷(xiāo)售人員的一半。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
值得注意的是，斯坦德機(jī)器人仍處在虧損狀態(tài)，王永錕的薪酬卻快速增長(zhǎng)。
2022年至2024年，王永錕的薪酬總額分別為35.3萬(wàn)元、121.3萬(wàn)元和120.2萬(wàn)元，2023年薪酬大幅增長(zhǎng)。
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圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
斯坦德機(jī)器人的成長(zhǎng)軌跡，既折射出機(jī)器人產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張的活力，也暴露出成長(zhǎng)期企業(yè)在盈利平衡、成本控制上的挑戰(zhàn)，公司何時(shí)能扭虧還有待進(jìn)一步觀察。
3、小米YU7供應(yīng)商，能否乘風(fēng)而上？
近年來(lái)，工業(yè)智能機(jī)器人賽道十分火熱。2025年，就有臥安機(jī)器人、仙工智能、樂(lè)動(dòng)機(jī)器人、云跡科技、極智嘉等機(jī)器人企業(yè)向港交所發(fā)起沖擊。
不過(guò)，工業(yè)智能機(jī)器人市場(chǎng)起步時(shí)間較晚，還處在“教育市場(chǎng)”的階段，包括斯坦德機(jī)器人在內(nèi)的大多機(jī)器人企業(yè)都在虧損狀態(tài)。
機(jī)器人領(lǐng)域作為一個(gè)高投入行業(yè)，十分考驗(yàn)企業(yè)的資金鏈。
截至2024年末，斯坦德機(jī)器人的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為8335.8萬(wàn)元，較2023大幅增長(zhǎng)。同期，其短期計(jì)息銀行借款為4288.1萬(wàn)元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物可以完全覆蓋短期借款。
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圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
斯坦德也在招股書(shū)中表示，截至2024年12月31日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款等資產(chǎn)可以維持公司41.4個(gè)月的運(yùn)營(yíng)。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
斯坦德機(jī)器人還在加速開(kāi)拓客戶(hù)。報(bào)告期內(nèi)，其客戶(hù)數(shù)量分別是147個(gè)、171個(gè)和208個(gè)。2024年公司新客戶(hù)83個(gè)，較2023年下滑了4個(gè)。
圖 / 斯坦德機(jī)器人招股書(shū)
截至2024年，斯坦德機(jī)器人的客戶(hù)留存率為52.6%，客戶(hù)留存率走高。
此次和小米YU7的合作，或許是公司快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。
斯坦德機(jī)器人表示，公司在小米YU7中提供全場(chǎng)景智能制造解決方案，打造了全激光SLAM導(dǎo)航AMR自動(dòng)化總裝線，以及門(mén)線、外裝、儀表板等多物料、載具類(lèi)型應(yīng)用，為小米YU7按下交付加速鍵。
斯坦德機(jī)器人在公司微信公眾號(hào)上發(fā)文，稱(chēng)自己是小米汽車(chē)的夢(mèng)想贊助商。
圖 / 斯坦德機(jī)器人微信公眾號(hào)
除小米之外，斯坦德機(jī)器人還向比亞迪、蔚來(lái)等多家汽車(chē)企業(yè)提供汽車(chē)全場(chǎng)景智能制造解決方案。
此次IPO，斯坦德機(jī)器人沖刺“工業(yè)具身智能第一股”，既是機(jī)遇的窗口，也是對(duì)其綜合實(shí)力的全面檢驗(yàn)。
在工業(yè)智能機(jī)器人賽道加速擴(kuò)張的當(dāng)下，如何將上市融資轉(zhuǎn)化為技術(shù)突破的動(dòng)力，并且持續(xù)改善盈利狀況、進(jìn)一步提升客戶(hù)留存率、平衡研發(fā)與銷(xiāo)售投入的結(jié)構(gòu)，仍是繞不開(kāi)的課題。